Рейтинговата агенция „Фич“ постави негативна перспектива за три от дъщерните дружества на „Еврохолд“ и предупреди, че сделката между холдинга и „ЧЕЗ Груп“ крие финансови рискове.
Това се посочва на сайта на агенцията.
Според агенцията предложеното придобиване на активи на ЧЕЗ може да доведе до финансови рискове поради очакваното високо съотношение на дълга във финансовата структура, както и рисковете за интеграция и изпълнение.
Планираният висок дял на дълга във финансовата структура (минимум 75% от цената на придобиване) би могъл значително да намали разпределимите печалби от активите на ЧЕЗ, особено в първоначалния период. Разпределението на електроенергията, най-големият и най-печеливш бизнес в сделката, е регулирано и произвежда стабилни парични потоци и следователно придобиването на активи на ЧЕЗ трябва с течение на времето да допринесе за по-голяма стабилност и предвидимост на приходите на "Еврохолд". Това би могло да допринесе положително за кредитния профил на групата в средносрочен и дългосрочен план.
"Еврохолд" няма предишен управленски опит в енергийните компании и следователно ще разчита на текущото управление на активите на ЧЕЗ, за да осигури безпроблемна работа. От ръководството Fitch разбира, че Еврохолд има за цел да запази съществуващия управленски екип на активите на ЧЕЗ. Освен това, "Еврохолд" е сформирала консултативен съвет на енергийните експерти, който подпомага компанията при процеса на придобиване и ще следи за интеграцията на активите на ЧЕЗ по време и след приключване на сделката, се посочва още в съобщеинето на рейтинговата агенция.
"Очакваме обаче интеграцията да изисква и значителни управленски ресурси на "Еврохолд". Като предимно финансов инвеститор, "Еврохолд" вероятно ще търси възможности за спестяване на разходи, за да подобри допълнително възвръщаемостта си от инвестиции, което би могло да доведе до допълнителни рискове при изпълнението.
Fitch очаква транзакцията да бъде в общи линии неутрална по отношение на съотношението на финансовия ливъридж и капитализацията на "Еврохолд", което би изключило както капиталовото, така и дълговото финансиране, свързано с придобиването на активи на ЧЕЗ", пише още в съобщението.
Преди два дни Комисията за финансов надзор /КФН/ днес е изпратила междинен доклад на отговорните институции по проверката на "Еврохолд България" АД.
